PLANB谈比特币价格预测S2F模型可靠性，比特币市场风险被高估

在他的最新文章中，PlanB 重申了他的比特币存量流量模型 (S2F) 在预测比特币价格轨迹方面的可靠性。 他还声称，比特币交易市场非常高效，以至于他们看到了价格数据中没有的风险。

S2F模型可以对抗其他模型

在他 2020 年 1 月 17 日的文章中，PlanB 认为 S2F 模型是一种可靠的比特币价格预测工具，可以对抗有效市场假设 (EMH) 模型和经典的风险回报模型。

S2F 模型于 2019 年 3 月推出，基于智能合约之父和资深密码学家 Nick Szabo 提出的“不可伪造的稀缺性”前提，正如 PlanB 所描述的那样，“正如比特币知识播客主持人 Trace Mayer 所描述的那样, S2F 是稀缺性的度量。 随着时间的推移，S2F 与比特币价格之间的幂律关系捕捉到了比特币复杂的网络效应动态系统的基本规律。”

Trace Mayer 的比特币网络效应影响包括 1. 投机，2. 商家比特币价格被高估了吗，3. 消费者，4. 安全，5. 开发商，6. 金融化，以及 7. 世界储备结算货币。

另一方面，有效市场假说源于英奥经济学家弗里德里希哈耶克的前提：“市场是提供最佳价格发现的信息处理系统。”

此外，PlanB还借鉴了诺贝尔奖得主尤金·法玛的有效市场理论，将有效市场假说分为三类：

1、弱有效市场假说：历史价格数据已经反映在价格中，不能用于盈利。 技术分析 (TA) 和时间序列分析 (TSA) 不起作用。

2. 半强有效市场假说：MSNBC、彭博社、华尔街日报和研究公司等媒体的公开新闻已被定价，不能用于盈利。 基本面分析 (FA) 不起作用。

3.强有效市场假说：即使是内幕信息也不能用于盈利，因为所有的信息都已经被定价了。

PlanB 承认，大多数投资者和经济学家都认为现代金融市场非常有效。 他们接受弱和半强 EMH，但拒绝强 EMH。

PlanB 的观点是比特币价格被高估了吗，市场是合理有效的，因为没有容易的套利机会，他建议，“根据 EMH，S2F 模型应该定价，因为它基于公开可用的数据 (S2F)。”

比特币市场风险似乎被高估

接下来，PlanB用上图解释了投资比特币的风险和收益，包括债券、黄金和股票等传统资产。

将图表调整为 1% BTC 加 99% 现金投资后，PlanB 发现这笔 BTC 投资有 8% 的回报和 1% 的风险。 因此，他认为，在这样的投资中，“即使比特币下跌99%，你也不会损失超过1%，因为你只投入了1%。”

因此，与经济正统观念相反，PlanB 认为市场感受到的风险不在价格数据中。 但是，他确认这些风险应该从有效市场假设和风险回报的角度考虑在数据中。 PlanB 指出了以下可能的风险：

政府将比特币定为非法并起诉相关运营商的风险

致命软件错误的风险

交易被黑的风险

中心化矿工 51% 攻击的风险

奖励减半后矿工死亡风险上升

硬分叉的风险

因此，S2F 工具之父得出结论，市场似乎高估了这些风险，并且“与 S2F 模型一致，比特币确实是一个巨大的投资机会。” PlanB 写道，

“我的结论是，在S2F模式下，比特币市场的效率和价格确实合理，但风险也被高估了。 因此，我更愿意使用 S2F 模型而不是经典的风险回报模型来预测未来的比特币价格。”

PlanB 还声称，几位分析师已经验证了协整 S2F 模型，证实了其比特币价格预测的可信度。 如果真是这样，PlanB 的预测仍然成立：正如小天此前报道的那样，到 2021 年底，比特币价格应该会超过 10 万美元。

你如何看待用于预测比特币价格走势的 S2F 模型？ 你用过这个why模型吗？ 欢迎留言分享你的看法！