比特币ETF获批再最终决定日期，市场预期不容乐观

随着美国证券交易委员会 (SEC) 在 10 月份对比特币 ETF 提案做出最终决定的最后期限临近，加上 VanEck/SolidX 近期撤回提案，Bitwise 提出的另一项比特币 ETF 提案继续等待监管部门的批准。 延迟的比特币 ETF 最近再次成为人们关注的焦点。

据媒体报道，美国证券交易委员会主席杰伊克莱顿昨天在CNBC与机构投资者共同举办的Delivering Alpha会议上表示，比特币在进入主流交易所交易之前需要得到更好的监管。 此外，克莱顿还警告称，试图从加密资产中获利的投资者很难实现“价格发现”。 交流同样严格......他们完全错了。 我们必须到达一个可以确信交易受到更好监管的地方。”

此前，美国证券交易委员会（SEC）当地时间9月17日提交的文件显示，VanEck和SolidX已经撤回了他们的第二份比特币交易所交易基金（ETF）提案。 被美国证券交易委员会三度推迟、多次推迟的比特币ETF提案终于临近最终决定日期。 没能等到10月18日，最终以VanEck主动撤回提前申请而告终。

当 VanEck 撤回其比特币 ETF 提案时，几乎与 VanEck 第二次重新提交申请同时进行申请的 Bitwise 选择等待 10 月 13 日的最终决定。

Bitwise 首席运营官 Teddy Fusaro 此前回应称，比特币 ETF 的申请将继续进行。 他在采访中表示：“从历史上看，新的 ETF 产品的批准是一个多年的过程，因此我们对 VanEck 的比特币 ETF 提案撤回并不感到意外。Bitwise 将继续致力于申请比特币 ETF。” ，并通过研究回答美国证券交易委员会多年来提出的所有重大问题，我们打算继续强调该行业在解决这些棘手问题方面取得的进展。”

不过，这一继续等待的决定遭到了市场的质疑。 问题主要集中在两个方面：

一方面，比特币ETF等金融产品尚未达到美国证券交易委员会批准的标准。 与VanEck/SolidX的比特币ETF提议相比，Bitwise的比特币ETF提议被否决的可能性还是很大的。

美国政府执法辩护和证券诉讼律师杰克·切尔文斯基(Jake Chervinsky)因在推特上的多条推文发表评论而引起关注。 他评论称，此次比特币ETF获批的概率仅为0.01%。

首先，他认为美国证券交易委员会一再表示，批准比特币 ETF 的主要障碍是缺乏与更大的受监管市场的监管共享协议。 SEC 的观点是“没有”比特币市场受到监管。 因此，不用说，像 VanEck 和 Bitwise 这样的 ETF 发起人很难与不存在的“受监管”市场签订监管共享协议。

其次第四次比特币减半最可能的日期是，没有理由认为 Bitwise 比 VanEck 更有可能克服这一障碍。 他表示，在这一轮 ETF 提议中，VanEck 和 Bitwise 试图通过改进定价机制而不是监管共享协议来满足 SEC 对价格操纵的担忧。 从理论上讲，这应该是满足《交易法》要求的可接受替代方案，但是，VanEck 此时撤回了，Chervinsky 推测 VanEck 确信 SEC 不会接受其解决问题的替代方案，该申请随后被撤回。 如果这是真的，则很难想象（尽管并非完全不可能）Bitwise 的方法可以改进。

另一方面，一旦Bitwise收到正式的“否决”结果，此类审批先例的存在可能会增加后续比特币ETF审批的难度。

与 VanEck/SolidX 一样，Bitwise 与 NYSE Arca 联合提交的比特币 ETF 自 1 月中旬提交申请以来经历了三次延迟。 SEC本应在4月1日对Bitwise做出决定，但在3月底将时间推迟到5月21日。随后，5月15日，Bitwise在VanEck之前收到了SEC的第二次延迟通知，截止日期为延期至8月14日，此后与VanEck一起在8月12日迎来第三次延期，最后定格在10月13日。

SEC最多可以做出3次推迟任何规则变更提案的决定，这意味着如果此次未能通过SEC的批准，Bitwise的比特币ETF提案将面临SEC对“比特币ETF”提案的首次正式审查。 “拒绝”的结果。

Chervinsky 对此评论道：“我怀疑 VanEck 宁愿撤回他们的提案，也不愿让 SEC 写一份正式的指令来解释它为什么存在缺陷。这些指令将成为 SEC 未来考虑的先例第四次比特币减半最可能的日期是，这并不好。先例可能会使获得批准的任务更加困难。”

美国众议院金融服务委员会（The US House Financial Services Committee）19日在其官网发布了听证会通知，计划下周就加密货币和Facebook的Libra项目向SEC提问，其中还包括许多其他话题。 虽然委员会这次没有明确指出可能关注的领域，但涉及 SEC 使用 Howey 测试作为投资合约来确定代币是否为投资合约的分析也包括对交易所交易定义的解释基金（ETF）。 这导致人们猜测比特币 ETF 也可能在本次听证会上被讨论。

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