Coin Metrics丨数据科学家告诉你，BTC的升值潜力有多大？

作者| 代币指标

比特币：一种新的经济体制 下面是 ARK Invest 和 Coin Metrics 撰写的一份研究报告的节选。 在本研究报告的第 1 部分中，我们描述了我们认为比特币如何满足四个特征，从而最大限度地提高其成为健全金融系统的可能性。 在第二部分中，我们将探索比特币作为一种新兴资产。 比特币的机会 比特币的价格历史只有 10 年btc数据结点交易，但它已成为 21 世纪表现最好的资产。 五年前，投资 10,000 美元在比特币上可以带来 119% 的复合年回报率，相当于今天的 500,000 美元左右。 事实上，比特币从诞生到 2020 年 9 月 1 日的任何一年都有正回报，如图 2 所示。

尽管它在增长，但我们的分析表明，比特币仍处于货币化道路的早期阶段，并且具有巨大的升值潜力。 我们认为，比特币 2000 亿美元的市值——或网络价值——在未来十年将比数万亿美元大一个数量级。 在下一节中，我们将讨论比特币最大的市场机会。 与这些机会相一致，我们估计到 2025 年比特币的市值可能达到 3 万亿美元。

比特币作为全球结算网络我们相信比特币可以成为银行和企业的结算系统。 与传统的结算系统不同，比特币网络是全球性的，它不能审查交易，其货币也不受中央银行等机构的影响。 比特币可以开发为处理金融中介机构之间大额交易的平台。 如今，大多数以美元为基础的国际支付必须通过美联储的实时全额结算 (RTGS) 或 Fedwire 进行结算。 比特币网络支持发送者和接收者，避免了中介机构调解和结算交易的需要，并且每隔几个小时就可以对高价值交易进行不可撤销的结算。 大约每十分钟可随时随地促成2000笔全球结算交易。 正如“作为结算网络的比特币经济学”中所述，比特币网络每天可以与 850 家银行组成的全球网络中的所有其他银行结算一笔交易。 仅在美国btc数据结点交易，总计 14.7 万亿美元的存款就产生了 1.3 万亿美元的银行间年度结算。如果捕获这些结算量的 10%，我们相信比特币网络的规模将从大约 2000 亿美元增加 7 倍以上价值1.5万亿美元，如下图所示

作为数字黄金的比特币 作为向数字经济过渡的一部分，比特币可能会挑战黄金作为全球价值储存手段的地位。 经济历史表明，当资产的需求相对于其供应增加时，资产就会产生价值。 需求是资产执行货币三种角色的能力的函数，即价值储存、交换媒介和记账单位。 几千年来，世界一直将黄金视为最耐用的货币形式。 在自然选择的过程中，各种商品相互竞争，直到黄金发展成为全球货币标准。 虽然黄金一直保持着其作为价值储存手段的地位，但其作为交易媒介和记账单位的局限性在 20 世纪开始显现。 支持者经常将比特币称为数字黄金，因为它改善了实物黄金的许多特性。 比特币不仅稀缺耐用，而且具有可分割、可验证、便携、可转移等特点，避免了中心化的威胁。 根据我们的研究，在实物黄金市场占有 10% 的份额后，比特币的网络价值可能会增加近 1 万亿美元，如下图所示，这是今天 2000 亿美元基值的 5 倍。

区块链相关数据概览

资料来源：Coin Metrics Network Data Pro 该指标在过去一周略有上升，然后在周一下降。 在 Uniswap 的 UNI 代币推出后，以太坊 (ETH) 的交易费用又回升了。 在 9 月 11 日跌至 4 个月低点后，ETH 活跃地址数也因 UNI 而反弹。 比特币（BTC）的每日活跃地址也保持强劲，过去一周平均为 978K 亮点 继前一天 Uniswap 推出 UNI 代币后，ETH 的每日交易量在 9 月 17 日创下 141 万的历史新高。

来源：Biyuan.com Coin Metrics 网络数据图表 9 月 17 日，随着用户向 Uniswap 合约发送交易以索取和交易 UNI 代币，发送至以太坊智能合约的交易量也创下 915.56K 的历史新高。 自 7 月以来，由于去中心化金融 (DeFi) 主导了以太坊活动，发送至合约的交易激增。 这表明随着 DeFi 的持续增长，以太坊越来越多地被用作智能合约平台。 下图显示了发送到合约和非合约地址的每日交易量，使用 7 天移动平均线。

来源：Biyuan.com Coin Metrics 网络数据图表 受此影响，ETH 整体转出金额攀升至 2018 年 1 月以来最高水平。9 月 6 日，ETH 调整后转出金额 7 日均值超过 BTC。 UNI 推出后，ETH 的领先优势有所增加。

资料来源：Coin Metrics Network Data Chart 行情数据

在最近的崩盘和上周的 UNI 首次亮相之后，ETH 的波动性又回来了。 这很重要，因为它遵循自 2019 年年中以来未见的持续低波动水平。 这种波动性的增加发生在一些重大事件之前，即 ETH 2.0 第一阶段的启动，以及更紧迫的 9 月 25 日期权到期日。